全球央行观察｜欧洲央行宣布加息50个基点 3月拟继续加息以抑通胀_环球快看

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来源：21世纪经济报道时间：2023-02-03 07:41:41

欧洲央行新一轮加息如期而至。

当地时间2月2日，欧洲央行管委会在德国法兰克福举行的货币政策会议决定加息50个基点，将再融资利率升为3.00%，边际贷款利率升为3.25%，存款利率升为2.50%，符合市场预期。

靴子落地，欧洲股市走高。截至发稿，德国DAX30指数上涨1.58%，法国CAC40指数涨0.65%，荷兰AEX指数涨1.49%。

(资料图片)

安邦智库宏观经济研究中心研究员魏宏旭向21世纪经济报道记者表示：“欧元区1月份通胀仍在8.5%的高位，这促使欧洲央行继续加息。从影响上看，在美联储加息继续放缓的情况下，欧央行加息对于欧元汇率具有提振作用，但势必会对欧元区经济需求带来约束。”

根据欧盟统计局1日公布的初步统计数据，欧元区1月通胀率按年率计算为8.5%，连续三个月放缓，但依然大幅高于2%的通胀目标。

欧洲央行在声明中表示，管理委员会将继续以稳定的步伐大幅提高利率，并保持在有足够限制性的水平，以确保通胀及时回到 2% 的中期目标。因此，管理委员会今天决定将欧洲央行的三个主要利率提高 50 个基点，并预计会进一步提高。鉴于潜在的通胀压力，管理委员会拟在 3 月的下一次货币政策会议上再加息 50 个基点，然后将评估货币政策的后续路径。

欧央行宣布加息50个基点

2月2日，欧洲央行宣布将三大利率上调50个基点，符合市场预期。“本次加息50个基点，是欧洲央行连续第二次以这种幅度加息。而投资人对之后的借贷成本更感兴趣，即欧央行是否在3月有第三次这种程度的加息。”渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰向21世纪经济报道记者表示。

此前一日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5%至4.75%的水平。王昕杰评价道，“这在市场的定价之中，自去年6月以来，美国通胀见顶后持续下滑，美联储也已经公开表示通胀已经放缓。”

相较之下，“欧洲通胀水平在去年10月见顶，且程度高于美国，欧央行加息会更多地考虑到自身的通胀问题。”在王昕杰看来，欧央行后续的加息路径将取决于通胀的下降幅度，其预计3月会继续加息50个基点，然后在5月再加息25个基点，之后可能会再考虑加息进程，有结束加息周期的概率。

而且，“为应对极高的通胀水平，欧央行的加息进程相对于美国应该会延续更久一点，结束加息的周期或会迟于美国。”王昕杰表示。

利率决议公布后，欧元兑美元短线下挫后回升，截至发稿(下同)报1.0944.2022年，欧元踬蹶难行，欧元兑美元全年大幅下跌5.84%，期间一度跌至平价以下。迈进2023年，欧元走势有所回暖，开年至今已上涨2.26%。王昕杰表示，后续欧元兑美元有上升的概率。

APP将每月减少150亿欧元

作为影响加息决策的重要指标，欧元区通胀水平有所降温。

数据显示，欧元区1月调和CPI同比上涨8.5%，较去年12月份的9.2%下降明显，但距离欧央行2%的通胀目标依然遥远。欧洲央行行长拉加德此前强调，“欧洲央行决心要把通胀率带回到正常水平，因此(在过去)将利率提高了250个基点。我们将坚持到底，直到利率进入限制性区域，并维持足够长的时间，以便及时将通货膨胀率恢复到2%。”

而且值得注意的是，欧元区扣除能源、食品、酒类和烟草的核心CPI同比上涨5.2%，与去年12月数据保持一致，居于高位。中国银行研究院研究员吕昊旻向21世纪经济报道记者表示，“推动欧元区价格上涨的因素从能源扩散至非能源工业品、服务等价格粘性更强的商品，促使通胀更加顽固。”

根据欧洲央行此前发布的经济公报，预计欧元区2023年的通胀率将降至6.3%。吕昊旻认为，“面对持续高通胀压力，欧洲央行将很难在2023年上半年停止加息。预计欧洲央行在2023年初将继续保持50个基点的加息节奏，主要再融资利率可能升至3.5%-4.0%区间，同时，正如欧央行所言，将于2023年3月以审慎有度、可预测的步伐启动量化紧缩(QT)。”

2月2日，欧洲央行在声明中表示，从今年3月初至6月底，APP(资产购买计划)投资组合将平均每月减少150亿欧元，后续的调整步伐将随时间变化。同时，PEPP所得款项再投资将至少持续至2024年底。

王昕杰表示，QT的开启会减少市场上的流动性，造成国债收益率和汇率的走高。“市场流动性的减少将会影响企业的盈利能力，但面对创历史纪录的通胀水平，这是欧央行不得不选择的政策方式。”

IMF预计欧元区今年经济增长0.7%

2022年，为抑制通胀，欧洲央行四度加息。而在经济逆风中，欧元区依然在过去一年实现了经济增长。

欧盟统计局公布的初步数据显示，经季节和工作日调整后，2022年欧元区GDP增长3.5%，欧盟增长3.6%。经季节调整后，去年第四季度欧元区GDP环比增长0.1%，同比增长1.9%。

具体国别中，爱尔兰去年第四季度GDP环比取得3.5%的增长，为成员国中最高。拉脱维亚实现了0.3%的增长，西班牙、葡萄牙实现了0.2%的增长。此外，立陶宛、奥地利的环比降幅较大，分别为-1.7%、-0.7%，“欧洲经济火车头”德国环比萎缩0.2%。

魏宏旭分析认为，欧元区经济环比、同比增长均好于预期，主要有两方面原因。“一是暖冬使得能源问题带来的影响有所缓解，并带来通胀回落；二是欧元区内部结构性的变化，爱尔兰、法国、西班牙等服务业占比较大的国家经济表现较好，优于受能源问题影响较大的工业占比较大的德国。就全年而言，还有一个疫情放松后经济恢复的因素，特别是服务业的恢复。”

不过，作为比较，欧元区前三个季度的GDP分别实现了0.6%、0.9%、0.3%的环比增长。魏宏旭表示，“四季度环比增速比前三季度有所下滑，反映出经济增长逐渐减速的趋势，而且总体来看，欧元区经济增速较2021年还是有较大幅度的回落。”

1月31日，国际货币基金组织(IMF)发布《世界经济展望报告》更新内容。IMF认为，欧元区今年将实现0.7%的经济增长，较去年10月的预测值上调了0.2个百分点。

在受访专家看来，欧元区的整体经济形势并不乐观。“就新的一年来看，欧元区经济增速下滑是一个大方向。在俄乌冲突长期化以及欧洲央行继续加息的情况下，欧洲经济更大的可能是陷入停滞的状态，陷入浅度衰退的风险仍不能排除。”魏宏旭表示。

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