线上交易纠纷多发正规投顾机构揽客方式“正”吗？

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来源：上海证券报时间：2023-02-16 03:54:00

高能投资办公区记者高山摄

□ 相较非法荐股的网络主播，持牌证券投资咨询机构虽是“正规军”，但纠纷也不少。部分付费购买服务的用户在体验一段时间后，发现投资收益并不像宣传的那样好甚至出现亏损，自认为“被骗”的投资者开始维权，但很难成功

(资料图片)

□ 法律人士建议，如果发现被骗，投资者要尽快锁定相关证据，如聊天截图及录音录像等，金额比较大的，最好通过公证的方式保全证据

◎记者高山

上海证券报2月15日报道《网络非法荐股整改追踪调查》一文，揭示了财经主播通过直播引流，将部分用户导入正规投资顾问机构的“客户池”，引发市场及监管部门关注。

值得注意的是，部分投顾“正规军”，在线上揽客过程中涉嫌夸大性、误导性宣传，又牵出了另一条“维权产业链”。如何有效规范持牌投顾的营销行为，关乎投资者权益保护及投顾市场生态。

金牌投顾抖音粉丝百万

杭州高能投资咨询有限公司（下称“高能投资”）的张助理，每天早上通过企业微信向记者询问产品购买意向，同时会附上客户赚钱案例截图。

2月15日，上海证券报记者赴高能投资总部实探，该公司位于杭州滨江区某写字楼内，共有两层，电梯到该楼层需刷卡。记者以意向客户身份进入办公区，发现有不少人前来面试，前台人员正在告知工作流程和注意事项。

进门处两边红墙上，展示着高能投资从业人员及公司相关业务资质。工作人员首先介绍的是金牌投顾盛世书，并打开抖音账户向记者展示，其账号粉丝已超过100万。该工作人员说，公司的投顾人员风格不同，可根据客户需求进行不同配置。比如，“双面龙王”王洪，擅长的就是“龙头战法”，做短线为主，“如果想购买付费业务，可以通过公司App下单，签约全部在线上完成”。

据介绍，高能投资杭州办公区共有5000平方米，员工数百人。该工作人员介绍：“免费推送的信息一般有3只或6只股票，提醒用户关注。如果成为付费用户，会重点推荐一只个股，助理会对买点、仓位等给予实时指导。”

天眼查显示，高能投资曾用名为“厦门高能投资咨询有限公司”，成立于1997年，注册资本2000万元，法定代表人叶俊雄，第一大股东为持股61%的彭宇玲。据查，证监会2015年通报，银润投资（重组后更名“学大教育”）2013年启动重大资产重组时，承担财务顾问业务的厦门高能投资咨询有限公司董事陈某，知悉内幕信息后，涉嫌向其大学老师林平忠泄露，后者涉嫌利用其亲属及学生账户非法交易银润投资股票，账面获利近1470万元。

“非券商的投资顾问机构数量较少，一般创立的时间都比较久。”浙江一位证券从业人员介绍，“随着直播平台兴起，对投顾机构的监管确实有较大难度。因为在营销前端，很难去查实是否存在误导性宣传。券商的投顾业务都会非常谨慎，引导客户理性投资，以免引发纠纷。”

近年来，证监会持续加大对投顾机构的监管力度，曾撤销过多家证券投资咨询机构的相关业务许可，违规问题主要涉及提供、传播虚假或者误导投资者的信息，向投资人承诺收益等。

“智能交易”纠纷多发

相较非法荐股的网络主播，持牌证券投资咨询机构虽是“正规军”，但与客户之间的纠纷也不少。比如，老牌证券投资咨询机构上海新兰德曾因卷入诉讼，4名被告人骗得805名被害人的服务费共计2.58亿元。

根据相关规定，证券公司、证券投资咨询机构应规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，禁止对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传。与此对照，投顾公司人员向记者推送的信息，显然存在夸大和误导成分，且很少提及投资风险。

记者登陆多个投顾机构官网发现，目前各公司推出了“智能投顾”模式，号称有人工智能、大数据等技术赋能，下单签约全部在线上完成。“投资者在线上沟通就下单，容易一时脑热被误导，很难说这是理性的行为，且容易引发争议。”前述证券从业人员说。

上海久诚律师事务所主任许峰表示，如果投顾人员客观理性宣传，让客户认识到炒股投资收益的不确定性，可能就不会盲目跟着追涨杀跌，“但这类机构的套路就是不想让投资者理性思考”。

记者调查发现，随着直播平台的兴起，各路正规投顾机构纷纷加入其中，以直播方式不断吸粉引流。但与此同时，部分付费购买服务的用户在体验一段时间后，发现投资收益并不像宣传的那样好甚至出现亏损，自认为“被骗”的投资者开始维权，但很难成功。

日前，记者也加入了一个名叫“投顾退费大军4群”的投顾退费群。短短数天时间，该群成员已达近百人，“群友”基本都是付费购买了各类投顾机构的服务，但体验后发现被“忽悠”后随即寻求退费，其中就涉及不少正规投顾机构。

这类维权又牵出了另一产业链。直播平台有不少主播声称，可以帮助购买投顾服务的客户维权讨回咨询服务费，且描述的客户“被骗”经历基本相似。

“如果发现被骗，投资者要尽快锁定相关证据，如聊天截图及录音录像等，金额比较大的，稳妥起见最好通过公证的方式保全证据。”许峰说，相较于投顾咨询服务费，如果投资者在投顾人员点对点指导下炒股发生了投资损失，则需要确认相关损失与投顾违规行为的因果关系，否则追回难度较大。

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