盛视早参：美债上限谈判焦灼关注两个低位分支_最新快讯

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来源：国盛证券有限责任公司时间：2023-05-24 12:12:04

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美债上限谈判焦灼，关注两个低位分支

本周A 股震荡下行，抛压释放较为充分，承接资金充裕。周二指数一路走低，传统权重出现分化，化工、石油、有色等小幅收绿；金融权重表现疲弱，银行、保险、证券跌幅居前，压制指数高度。计算机应用、通信服务、半导体及元件等科技题材盘中冲高最终回落，消费板块表现相对顽强，互联网电商领涨，医药、服装家纺等逆势收红，努力维持场内热度。整体来看，主线暂未显现。

盘面涨跌比1136：3725，空方占据优势，其中3261 家跌幅落在0-3％一档。两市涨停23 家（创业板涨停5 家，科创板涨停0 家），未涨停但涨幅超10％个股7 家；跌停仅2 家（创业板跌停0家，科创板跌停0 家），未跌停但跌幅超10％个股7 家，大幅下跌个股占据一定比例。从数据角度分析，场内赚钱效应差，但跌停个股少，未见情绪化行情，整体相对平稳。技术上，沪指再次回踩震荡区间下沿，下方半年线与年线支撑就在附近，继续调整的空间有限，大级别走势尚属良性。

资金方面：央行周二进行20 亿元7 天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平，Wind数据显示，因当日有20 亿元7 天期逆回购到期，实现零投放零回笼。我国货币政策没有过度刺激，也为后续货币成本、货币政策调控预留了空间。临近月末预计央行将重新净投放资金，流动性将保持合理充裕；后续关注央行MLF 与逆回购的利率变化与续作规模，关注大小非解禁对市场抛压的边际影响。主力资金方面，周二沪深两市全天净流出368.19 亿元；其中，创业板主力资金净流出89.78 亿元。北向资金方面，周二北向资金净卖出79.76 亿元。贵州茅台、京东方A、招商银行分别获净卖出4.05 亿元、2.32 亿元、2.12 亿元；山西汾酒净买入额居首，金额为2.43 亿元。

资讯方面： 5 月23 日讯，外交部发言人毛宁主持例行记者会。塔斯社记者提问，美国财政部长耶伦在最近致美国国会领导层的信函中表示，如果美国国会在6 月1 日前无法提高或者暂停债务上限，美国财政部将无法支持政府账单。据报道，中国是美国的第二大债权国，中方对此有何评论？毛宁表示，债务问题是美国的内政，但美国作为世界第一大经济体，自身的状况和政策选择对世界经济具有重要的外溢效应。希望美方采取负责任的财政和货币政策，不要将美国的风险转嫁给世界。（北京日报）美国国债仅因收益率发生变化即可引发银行业“地震”，如果出现违约，美国银行业的危机将加剧，亦会对全球经济产生深远影响，目前美国两党正就国债上限问题谈判，不确定性的存在对资金的风险偏好产生影响，所以市场会发生宽幅震荡，但外因是催化，内因才是主导。

我国依托全产业链与大市场，竞争优势显著，整体经济处于复苏初期，中长期财政积极、货币宽松的大方向不会改变。目前汇率受到一定压力，恐源于平价“放水”的边际效用递减，降低利率是当前的更优选，一方面拉大对外币的利率差有利于外国借贷人民币，有助于人民币国际化推进，从而稳定汇率；另一方面可以进一步刺激内需助力经济复苏。欧美为应对银行业危机，诸多举措超出常规范畴，货币的信用基础出现松动；当前人民币外循环已开启，人民币资产类似黄金具备避险属性，而且随着我国综合实力的不断提升，人民币资产对外资吸引力强，外资流入的大趋势不会改变，中长期利好A 股资金面。

操作策略：大级别A 股仍处于底部区域，即便整体估值修复至合理水平，指数亦存在超过10%的预期收益率，调整推升了风险收益比，周二场内并未见到情绪化行情，仅2 支个股跌停，短线不建议盲目杀跌，A 股背靠震荡区间下沿，有望企稳反弹。操作上，外部局势复杂，继续围绕“泛国家安全”逻辑，重点关注低位高景气度的分支。随着中国经济崛起，人民币国际化将不断推向深入，数字金融相配套的新型基础设施建设，前景广阔，近期利好密集有望受到催化。今年一季度我国汽车企业出口数量，已经超越日本拿下全球第一，国产汽车在国外渗透率的增加将支撑产业链的景气度，叠加锂资源价格回暖，新能源汽车相关题材性价比优良，值得关注。

（许琪，执业证书编号S0680620010001）

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